（原标题：东吴期货投资策略早参20220701）
东吴期货究诘所投资策略早参20220701
1.宏不雅金融衍生品
股指期货：
周四三大指数开盘涨跌不一，开盘后指数震憾走高，盘中沪指一度涨超1%，创业板指涨超2%，附进收盘有所回落。个股近2800家飞腾，收货效应较好。餐饮旅游、免税店和白酒等破钞股领涨。受防疫计谋换取刺激，餐饮旅游等疫情受损严重的行业出现反弹。中遥远预测指数继续震憾确立，短期指数有一定回调风险，建议投资者以逢回调作念多为主。
国债期货：
5月国内经济数据均有好转，但地产关系及社会零卖复苏较慢，表示内需仍疲软。
新冠疫情在宇宙仍荒芜扩散东说念主，但防控方法较前期赫然纵情；现时经济增长濒临较大下行压力；现时资金面偏宽松，举座上信贷需要偏弱；在经济濒临较下下行压力的配景下，后期货币计谋仍有宽松空间，但计谋上以推动宽信用为主。明天进一步细目经济照旧企稳、央行宽松周期照旧收尾前，国债利率仍有较无意率会低位区间逗留。此外好意思联储参预紧缩周期，好意思国10 年期国债利率趋于上行，中好意思 10年期国债利差倒挂，会牵制中国 10 年期国债利率的波动。策略上 10 年期国债期货主力合约建议逢低作念多，逢高了解头寸。
2.玄色系板块
螺卷：
昨晚日均生铁产量贯穿下滑，铁矿大幅下挫，带动成材下落，粗钢压减再度传遍统统这个词市集，盘面利润有所确立，近期数据表示，钢材需求环比在改善，供应合手续低位而且有压缩预期，高库存的压力仍然存在，盘面处于小幅升水气象，现在在现货莫得火爆的情况下，期货很难有超强发达，震憾为主，操作上可急跌作念多。
铁矿：
企业-诚鹏艺坚果有限公司铁矿盘面赫然回落，海外大量商品价钱近期发达的如故比较弱，好意思联储加息导致市集对西洋经济转向衰退的担忧一直莫得罢手，原油，有色，铁矿近期都承压。基本面来看，本周生铁产量环比继续下降，247家钢厂日均铁水产量235.96万吨，环比减少3.69万吨，加险峻半年多样压减粗钢产量计谋的传言，铁矿需求见顶细目性比较高。供给端，年中铁矿发运增量比较赫然。铁矿供需有合手续转弱的压力，本周口岸运行累库，但钢厂库存减少比较赫然，总的供需还没转向宽松，但细目性加大，预测铁矿盘面防守震憾偏弱走势。
双焦：
焦炭现货价钱防守劣势，第二轮200元/吨提降开启，焦企自身照旧处于耗费气象，摄取意愿差，但当下需求回落也比较赫然，加上钢厂利润也很低，第二轮落地的概率如故比较大，盘面继续回落，预测近期防守震憾偏弱走势。焦煤方面，蒙煤通关近期冲突500车，入口煤会继续孝顺一部分增量，价钱焦炭产量在耗费气象下减产意愿也强，预测焦煤供需也冉冉转弱，盘面防守震憾偏弱走势。
双硅：
昨日，双硅集体下挫，主要原因如故自身基本面不支合手其飞腾。前期硅锰超跌，近期在玄色系负反馈收尾后运行确立，然则焦炭又有提降预期，且硅锰库存高企，价钱难以飞腾。硅铁通常库存高企，且仍有意润空间，处在高估值中，近期受玄色系举座共振主如果硅锰的共振带动飞腾。但硅锰超跌确立逻辑隐没出现下落，硅铁例必跟同下落。短期来看，双硅仍旧是震憾走势，难有趋势性行情，建议不雅望为主，或可逢反弹适量作念空。
3.能源化工：
原油：
隔夜原油高位回落，总体保合手震憾走势。发轫EIA周报数据表示好意思国原油产量加多，且制品油库存出现无意累库，汽油表不雅需求在驾驶岑岭季环比小幅倒退，需求预期弱化。昨晚OPEC+会议如市集预期防守原定的8月增产64.8万桶/日诡计，并莫得说起9月以后计谋。俄罗斯副总理诺瓦克称俄罗斯6月原油产量接近2月份水平，拜登则暗示将继续向统统海湾国度提议石油增产条目。
沥青：
6月第5周沥青产业数据表示沥青安设开工率环比走高，久违地参预30%上方；厂库、社库防守下降。高频数据表示表不雅需求加多，但在需求竣工量依然不见起色之际，开工率上升或给明天沥青基本面带来压力。隔夜油价延续劣势，沥青震憾走势为主。
LPG：
原油转弱加多短期下行压力，C4添加剂市集支合手化工需求偏强，带动山东民用气价钱较其他地区赫然强势，后续与石脑油比价仍将支合手PG化工需求。因华南民用气偏弱基差出现走弱趋势，而盘面预期博弈暂不支合手期价合手续下滑，举座防守震憾偏弱判断。
甲醇：
昨日日盘甲醇主力合约高开低走，微波炉下落0.11%， 二极管报收2636元/吨。夜盘能源价钱下行带动能化板块氛围走弱， 平板电脑甲醇延续下落1.74%， 室外照明灯报收2601元/吨。甲醇安设宇宙和西北开工率回升， 电力工程原料端煤制和睦制甲醇开工率回升，举座上甲醇国内供应端加多2.56万吨。MTO安设开工率回落，传统卑劣加权开工率上升，新兴需求甲醇破钞量下降1.91万吨，传统需求甲醇破钞量加多0.94万吨，本周甲醇供增需减。由于沿海主力库区和非主力库区提货相对清楚且入口船货卸货安稳，本周沿海主港库存下降。现在甲醇基本面的上行驱动在于利润偏低导致的供应端的缩减预期，不外由于入口量增多的对冲，上行的助推作用较为有限。尽管口岸和坑口煤价有止跌企稳的迹象，但煤炭中间和末端库存高垒的情况下如果各轨范去库速率不足预期的话老本撑合手仍有继续收缩的可能性。甲醇的卑劣需求试验端暂时莫得赫然提高，预期端由于南京诚志一期可能在7月规复，沿海需求或有有边缘好转。但内地部分MTO安设因故障泊车或后期有磨砺诡计，举座上需求端利好不足。甲醇基本面依旧偏弱，反弹高度受限，中线仍偏空看待，建议逢高沽空。
PVC：
隔夜海外原油价钱大幅下落，市集担忧好意思国经济堕入衰退。PVC奴隶下落，但流程近期下落部分PVC安设分娩利润耗费，PVC举座估值中性。供应端下半年产量将同比回升。需求端有边缘好转的能源，然则力度较弱。出口或环比走弱。举座来看，PVC短期以底部震憾为主。
自然橡胶：
随同天气影响收缩，泰国产区量起价跌；海南产区现在举座开割率进一步提高至7成水平，全面开割或要到7月中旬前后。本周密钢胎开工率为58.45%，环比走低0.31个百分点，同比飞腾13.13个百分点；半钢胎开工率为64.83%，环比走高1个百分点，同比飞腾19.54个百分点。卑劣需求发达欠佳，轮胎制品库存水平偏高，导致举座开工继续弱稳运行。总体来看，橡胶基本面仍偏弱，短期预测盘面防守震憾走势。操作上，建议短线来去为主。
4.有色金属
沪铜：
经济成长担忧上升，六月铜价大跌。周四伦铜收跌2.05%；沪铜主力08合约日盘收涨0.6%，夜盘收跌1.22%。西洋央行推动加快加息；中国需求疲弱，6月铜价大幅下挫。西洋加息将令环球经济降温，金属需求下滑风险上升。周三西洋央行行长皆声表态笼罩通胀是现阶段的要紧任务，发出鹰派信号。市集预测当天公布的欧元区6月CPI将达到创记载的8.5%。中国6月官方制造业PMI上升至50.2，重返推广区间，但不足预期，仍有49.3%的企业响应订单不足，市集需求偏弱。柔顺中国6月财新制造业PMI，好意思国6月ISM制造业PMI，卫浴以及欧元区6月CPI。操作建议：空单继续合手有。
沪铝：
6月30日沪铝主力08合约日盘收跌0.85%，夜盘收跌0.26%；LME收跌1.31%。比拟企业产能规复速率，卑劣需求规复速率相对较缓，本周卑劣开工率较上周基本合手平。传统需求淡季行将到来，重叠市集对经济衰退的忧虑加重，铝价难以变成有用反弹，预测短期内铝价将防守劣势震憾走势，可逢高作念空，不追跌。中遥远来看，国内供应端压力仍存，跟着季节性淡季到来，或出现累库表象，铝价易跌难涨。继续柔顺卑劣破钞复苏情况。继续柔顺海外油价变动及俄乌容貌变动。
沪锌：
6月30日沪锌主力2208合约收于23765元/吨，跌幅1.16%，夜盘跌3.94%，报23155元/吨，LME锌跌5.77%，报3142.5好意思元/吨。昨日，好意思国5月中枢PCE物价指数年率录得4.7%，为旧年11月以来新低，不足预期，好意思国至6月25日当周初请休闲金东说念主数 23.1万东说念主，预期22.8万东说念主，高于预期值，劳能源市集放缓，市集担忧神志再起，使得锌价大幅下挫。近期价钱走势主要受宏不雅面影响较大，后续柔顺国内破钞规复情况以及西洋加息进展。
沪铅：
官网-大伟明有限公司6月30日沪铅主力2208合约收于15280元/吨，涨幅0.43%，夜盘跌1.31%，报15090元/吨，LME铅跌0.39%，报1921.5好意思元/吨。近期由于比价快速回升，铅精矿入口窗口盛开，国内铅精矿供应偏紧的情况顷然纵情，后续或提振原生分娩。需求方面，铅蓄破钞出现改善迹象，但离旺季仍有距离。总体上，破钞边缘改善推动铅价偏强震憾，原再价差处于高位，上方压力较大，预测铅价防守14700-15300区间震憾。
5.农家具与畜牧果品
油脂：
隔夜CBOT豆类市集举座冲高回落，主要受USDA栽种面积叙述以及原油走势影响。今天凌晨USDA公布新季栽种面积和二季度库存，其中好意思国大豆栽种面积为8832.5万英亩，较3月底预估的9095.5万英亩大幅下调了263英亩，也低于市集平均预估的9044.6万英亩。固然好意思豆二季度库存为9.71亿蒲，略高于市集预估的9.65亿蒲。但总体来说，本次USDA叙述对豆类市集影响赫然利多。因此在叙述公布后CBOT豆类举座出现一波飞腾，但很快原油价钱合手续下落的牵累，豆类市集也运行奴隶回落，尤其好意思豆油跌幅较大，收盘跌幅达到3.79%，而由于油粕套利的关系，好意思豆粕走势较为抗跌，收盘下落0.22%。尽管本次USDA叙述利好超预期，但关于现在油脂市集来说不足以变成撑合手，叙述公布前几天的反弹照旧将利好开释，反而叙述公布后变成利多出尽而进一步下落。咱们防守此前的不雅点，油脂下半年大标的下落的趋势并不会变调。操作上，建议油脂空单可趁势入场，止损在10日均线。
企业-源明木坚果有限公司豆粕/菜粕：
USDA最新季度库存和栽种面积叙述表示：甩手6月1日大豆库存为9.71亿蒲式耳，市集预期9.65亿蒲式耳。尽司库存偏空，但栽种面积超预期利多。市集预期栽种面积为9044.6万英亩，叙述公布为8832.5万英亩，相较3月份的栽种面积9095.5万英亩下降263万英亩。短期豆粕将奴隶好意思豆冲高。但现在市集较为担忧好意思国经济下行的影响，大量商品渐渐转势，集结宏不雅，操作上建议严慎作念多。
玉米：
USDA栽种面积表示第二季度玉米栽种8992万英亩，高于3月份的8949万英亩，也跨越市集预期的8969.3万英亩。季度库存为43.5亿蒲，同比增长6%，高于市集预期的43.3亿蒲。操作上建议轻仓作念空。
白糖：
海外方面：巴西新榨季压榨冉冉参预岑岭，现在市集柔顺的焦点仍然是巴西新榨季制糖比的换取情况，前期酒精相较于糖的溢价照旧出现扭转，巴西糖厂或将转为更倾向于制糖，后期仍需合手续柔顺海外原油、巴西雷亚尔兑好意思元的汇率以及巴西国内的能源计谋；另外印度本榨季超预期的食糖产量在某种进度上也中庸了巴西前期下调制糖比的利多影响，咱们觉得原糖短期零落上行的动能，或将继续防守区间震憾的走势。国内方面：固然现时国产糖库存仍然偏高，但跟着去库期降临重叠疫情影响冉冉消退，咱们觉得现货价钱有望冉冉走强，入口方面因表里价差仍处于倒挂气象举座对国内的冲击偏小，但也需警惕糖浆及预拌粉等替代品入口的增长。主要不雅点：现在郑糖主力合约大幅低于配终点入口老本，况且照旧贴水于现货，举座处于估值低位，但因近期宏不雅层面风险加重，包括原油等海外大量商品价钱涟漪，建议暂时仍以不雅望为主。
鸡蛋：
供应端，5月份宇宙蛋鸡存栏环比继续回升，但仍低于往年同时，预测6-7月蛋鸡的产能水平将继续呈现小幅上升的趋势；需求端，南边迎来梅雨季节，多雨高温天气不利于鸡蛋的保存及运载，卑劣需求或将阶段性走弱，预测鸡蛋现货价钱在6中上旬至7月中上旬将继续防守震憾偏弱的走势。跟着近期蛋价走弱，蛋鸡滋生利润转差，重叠饲料老本仍处高位，滋生端补栏偏严慎，这或将导致后期新开产能再度下降，重叠8-9月将迎来中秋国庆节前备货旺季，咱们对远期蛋价并不悲不雅，建议逢低布局JD2208、JD2209反弹多单。
生猪：
受生猪出栏量合手续下降重叠散户压栏惜售的影响，生猪期现货价钱近期加快飞腾，现在全行业已基本实现扭亏为盈，固然明天几个月生猪出栏量仍处于下降趋势中，但值得防范的是，跟着夏令到来，市集对肥猪的需求转弱，大猪继续压栏增重的难度加多从而可能会刺激滋生户的出栏意愿，咱们觉得猪价在贯穿飞腾后或有换取需求，建议多单逢高顺应止盈，无合手仓者建议暂时不雅望，产业客户可期骗盘面高升水卖出套保锁定滋生利润
苹果：
苹果仍然防守震憾走势，仍然在近期震憾区间内。新果减产为客不雅事实，咱们觉得盘面短期在8500隔邻存在较强撑合手，而旧果劣势，近期零落有用天气题材，朝上驱能源也不足。因此短期预测仍然防守宽幅震憾走势，参考区间8500-9000。短期严慎参与。近期柔顺套袋数据，柔安产区天气，柔顺早熟苹果价钱走势。
红枣
昨日红枣震憾走势，近期高温竣工进度不彊，现在仅局部地区受到高温影响落果赫然。但生理落果期合手续半个月独揽，近期产区仍有高温预期，仍需合手续柔顺高温的竣工及新枣坐果的影响。暂且不雅望，有影响可顺应轻仓逢低作念多01合约。
花生
现在前期导致花生偏强预期的撑合手身分举座收缩，朝上零落有用利多，而受到老本撑合手及减种预期撑合手向下空间小，短期震憾为主。后期柔顺天气及减种面积的竣工。
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期市有风险卫浴，投资需严慎！